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CFRミーティング
インフレかデフレか、それとも・・・
The Great Inflation Debate
2009年11月号掲載論文
銀行貸し出しが大幅に増えない限り、マネタリーベースの拡大そのものがインフレを誘発することはないし、現実には銀行貸し出しが大幅に増大するような事態には依然としてなっていない。・・・ただし、金融引き締め路線を志向していても、将来どこかの時点で中央銀行が政府の財政赤字を埋め合わせざるを得なくなると人々が考えるようになれば、実際のインフレと将来のインフレ期待は上昇する。・・・私自身は、大規模な資源ギャップ（高失業率と低い資本稼働率）が存在しているところに、マネーサプライの急拡大という事態が重なったと現状を理解している。（Ｃ・エバンス）
- 「憂うつなデフレ」か「大インフレ」か
- なぜ議論が混乱しているのか
- インフレ期待をどう判断するのか
- 通貨供給とインフレの「曖昧な関係」
- 財政赤字が中央銀行の独立性を脅かす
- バランスシートとマネーサプライの急拡大
- 出口戦略のタイミングの判断は
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